ESANDAR, Jakarta – Memang peluang Jerome Powell dan rekan-rekannya akan menaikkan suku bunga The Federal Reserve sebanyak empat kali tahun ini terbuka. Meski demikian mayoritas pasar percaya bahwa keputusan menaikkan empat kali tersebut tidak akan diambil pada minggu ini.
Dalam jajak pendapat dari 41 ekonom yang dilakukan oleh Bloomberg 13-16 Maret, perkiraan tengah memprediksi kenaikan seperempat poin minggu ini, ditambah gerakan serupa pada bulan Juni dan September dan Desember. Pada saat yang sama, responden mengatakan bahwa pembuat kebijakan akan terus melakukan pensil dalam tiga tingkat kenaikan yang terjadi pada tahun 2018 dalam perkiraan kuartalan yang diperbarui.
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mulai bertemu pada hari Selasa dan akan mengeluarkan pernyataan pada jam 2 siang. Rabu mengumumkan keputusan dan penilaian ekonominya, bersama dengan serangkaian proyeksi baru untuk kebijakan tingkat bunga semalam, pertumbuhan ekonomi AS, pengangguran, dan inflasi. Powell akan muncul pada konferensi pers pertamanya sebagai ketua 30 menit kemudian.
Hasil survei juga menyoroti kehati-hatian yang diyakini para ekonom akan dilakukan para pembuat kebijakan saat mereka menanggapi gambaran ekonomi yang cerah yang didorong oleh pertumbuhan global yang lebih cepat, peningkatan investasi, dan dampak pemotongan pajak AS yang besar dan peningkatan belanja pemerintah. Pejabat diharapkan untuk mengakui perbaikan pada data yang masuk, namun hanya mengisyaratkan mempercepat laju pengetatan kebijakan.
Para ekonom yang disurvei berada di depan investor. Harga dalam kontrak berjangka dana federal saat ini menyiratkan sekitar 35 persen kemungkinan kenaikan empat atau lebih di tahun 2018, naik dari kurang dari 10 persen tiga bulan yang lalu. Kemungkinan kenaikan tarif minggu ini terlihat sekitar 100 persen.
“Mengingat angka ekonomi yang kuat, kemungkinan Fed akan mengeluarkan beberapa peringatan yang tidak jelas tentang kenaikan suku bunga di masa depan menjadi lebih besar dari yang diperkirakan,” Joel Naroff, presiden Naroff Economic Advisors Inc. di Holland, Pennsylvania, mengatakan dalam tanggapan survei.
Hampir setengah dari para ekonom yang disurvei mengatakan pejabat Fed akan mengubah bahasa dari pernyataan pasca-pertemuan mereka, entah untuk secara eksplisit menyatakan bahwa risiko terhadap pandangan mereka telah beralih ke sisi positif, atau lebih halus lagi untuk mengirim pesan yang sama.
Namun, sebagian yang menentang mengatakan bahwa mereka yakin tidak akan ada perubahan seperti itu dan panitia akan terus mengatakan bahwa prospek jangka pendek “seimbang secara kasar”.
“Tambahan belanja federal dan pemotongan pajak menambah risiko terbalik, namun potensi perlindungan perdagangan dan penjualan ritel yang lemah untuk memulai tahun ini menghadapi tantangan penurunan yang tak terduga,” Scott Anderson, kepala ekonom Bank of the West di San Francisco, mengatakan dalam bukunya tanggapan.
Apakah pembuat kebijakan Fed mengakuinya atau tidak, sebagian besar ekonom percaya bahwa risiko meningkat untuk pertumbuhan dan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Sekitar tiga perempat responden mengatakan risiko tersebut sekarang menunjuk ke atas, naik dari 63 persen pada bulan Desember.
Beberapa ekonom juga bergerak maju saat mereka melihat inflasi mencapai target 2 % Fed secara berkelanjutan. Hampir seperempat responden mengatakan inflasi akan mencapai tiga bulan berturut-turut pada atau di atas target pada kuartal kedua tahun ini, naik dari 13 % di bulan Desember.
Sejumlah responden menunjukkan optimisme tidak hanya bahwa pertumbuhan akan meningkat dalam jangka pendek karena stimulus fiskal, tetapi juga dalam jangka panjang yang didorong oleh pertumbuhan global. Itu muncul dalam perkiraan median mereka untuk seberapa tinggi suku bunga fed akan masuk dalam siklus pengetatan ini. Setidaknya hal itu naik menjadi 3,25 % dari 2,75 % dalam survei bulan Desember Bloomberg.
Proyeksi dari pejabat Fed pada bulan Desember menunjukkan mereka percaya apa yang disebut tingkat netral, dimana tingkat suku bunga fed tidak akan membatasi atau menstimulatif ekonomi hingga sekitar 2,8 persen.
Tidak jelas apakah proyeksi untuk tingkat suku bunga yang lebih tinggi dalam siklus ini berarti bahwa para ekonom memperkirakan Fed harus menggunakan kebijakan terbatas guna mengendalikan inflasi, atau justru mereka percaya tingkat pertumbuhan potensial akan meningkat. Hal ini memungkinkan The Fed untuk menaikkan suku bunga lebih tinggi tanpa mempengaruhi pertumbuhan.
Responden mengatakan mereka memperkirakan pejabat Fed akan meningkatkan perkiraan PDB 2018 mereka menjadi rata-rata 2,7 %, dari 2,5 % di bulan Desember. Mereka mengantisipasi prospek pertumbuhan Fed yang akan berjalan lebih lama akan mencapai 1,9 % dari 1,8 %. (Lukman Hqeem)